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專家:四季有望降準50個基點以上 信貸寬松仍需加碼
作者:    來源:    發布時間:2018年11月15日    責任編輯:李璇

主持人包興安:隨著供給側結構性改革不斷深入,10月份國民經濟保持總體平穩、穩中有進發展態勢,但經濟運行穩中存憂,部分指標出現回落,仍面臨下行壓力。我們認為,當前需要大力支持民營經濟發展,更好發揮各類市場主體作用,激發市場活力,從而增強經濟的內生動力。

本報記者 侯捷寧 

“預計央行在四季度再次降準50個基點以上、并在2019年多次降準,引導市場利率和銀行平均貸款利率下行。”瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤11月14日在接受《證券日報》記者采訪時表示,隨著經濟的下行壓力加劇,政府會出臺更多的貨幣和信貸寬松措施。

汪濤指出,過去一個月以來,政府多管齊下提振企業信心、加強對民營經濟的信貸支持,包括鼓勵銀行增加對其貸款、支持企業債券融資、為其提供增信支持等。央行第三季度的貨幣政策執行報告也特別強調了穩增長和政策支持,尤其是對民營經濟的重要性,并刪除弱化了大部分對去杠桿的表述。因此,她預計,2019年整體信貸增速會從目前的10.1%溫和反彈至11%,財政赤字擴大,減稅力度加強,新增地方政府專項債券額度提高。

汪濤認為,10月新增銀行貸款和社會融資規模均明顯低于預期,可能表明貨幣信貸政策的傳導在供需兩端皆有瓶頸。因此,已出臺政策的效果可能還需要一段時間方能顯現,同時消除那些制約政策傳導成效的瓶頸十分重要。

具體來說,從信貸供給端來看,銀行風險偏好仍然較低,尤其對民營企業,中小銀行受制于資本金壓力很難加大信貸投放,而資管新規的實施促使金融機構繼續降低影子信貸頭寸。

從需求端來看,經濟增長勢頭放緩和貿易戰帶來的不確定性抑制了信貸需求,部分房地產開發商仍面臨嚴格的融資限制,而且對地方政府隱形債務的管控依然偏緊,后者也會明顯限制基建投資的反彈幅度。

“信貸寬松仍需加碼,效果顯現尚需時日 ” 汪濤表示。


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